天元证券公司-实盘配资交易方式与使用逻辑华泰期货：地缘溢价消退，油价延续回落

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　　开始：华泰期货

　　作家：康远宁

　　阛阓要闻与紧要数据

　　1、纽约商品交游所2月交货的轻质原油期货价钱下落2.83好意思元，收于每桶59.19好意思元，跌幅为4.56%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价钱下落2.76好意思元，收于每桶63.76好意思元，跌幅为4.15%。SC原油主力合约收跌2.34%，报442元/桶。（开始：Bloomberg）

　　2、在好意思国奏效对委内瑞拉聘请军事行为后，好意思正大加强对古巴的辞令，信号夸耀除非这个由共产党在朝的岛国转变近况，不然华盛顿将对其聘请更果断的技能。好意思国国务院负责对外助助和东说念主说念办法事务的官员Jeremy Lewin暗示，古巴政府面对一个取舍，若是古巴不竭实行压制计策并窃取近期好意思国运抵的救助物质，该国将被根究牵累。永久以来，古巴一直是委内瑞拉的盟友，通过提供医疗、安全和谍报东说念主员来沟通补贴石油。在好意思国的行为中，近30名负责保护马杜罗的古巴特工丧生，他们的遗体于周四被运回古巴。（开始：Bloomberg）

　　3、看成大师最大的孤独石油买卖商之一，Gunvor再次涌入北海原油阛阓抢购现货，此时欧洲正面对来自哈萨克斯坦的供应严重穷乏。据监测枢纽订价窗口的交游员知道，该买卖行在短短两天内就购买了五批北海现货。该公司对用于详情即期布伦特（Dated Brent）价钱的扫数主要油种进行了抬价竞拍，而该方针是大师半数以上什物原油交游的订价基准。Gunvor的任意采购以及北海阛阓的供应匮乏，突显出在无东说念主机蹙迫、恶劣天气和珍摄导致哈萨克斯坦通过黑海枢纽口岸出口的原油削减近一半后，欧洲原油阛阓的紧缩经过。这种供应病笃地点与本年无数预期的大师满盈形成较着对比。这种失衡已将布伦特-迪拜掉期交换（EFS）的溢价推至6月以来的最高水平，并使北海远期弧线干预深度现货升水现象，这一方法预示着短期供应尽头病笃。Gunvor的大举竞价将捏续多久仍有待不雅察。阛阓参与者展望，一朝天气好转且黑海CPC船埠的装载归附平常，情况将会缓解。展望2月份CPC搀和油的出口量将回升至逐日150万桶傍边。（开始：Bloomberg）

　　4、 1月15日，好意思军再次对“影子舰队”油轮伸开行为——在上周扣押第五艘受制裁油轮后，好意思国军方周四朝晨又查扣了第六艘油轮，知情东说念主士称，这一动弹夸耀特朗普政府针对所谓“影子舰队”私运受制裁原油的打击将捏续进行，同期好意思正大与委内瑞拉临时政府结合，试图终了该国的石油销售。（开始：Bloomberg）

　　5、印度本月对俄罗斯原油的采购量可能趋于康健以致下降，这将导致更多来自俄罗斯的原油淹留海上。印度在客岁12月对俄原油入口已跌至三年低点，较6月峰值下降三分之一。特朗普政府数月来一直报复印度采购俄油，称此举是在支捏普京，并最终对印度加征了50%的刑事牵累性关税。两边的买卖谈判迄今未达成公约，好意思国当今正计议一项制裁法案，将对购买俄罗斯油气产物的国度实施处分。印度真金不怕火油商正在调治采购方法，更多地采购来自中东、西非和拉丁好意思洲的替代油品，尽管资本更高。印度石油公司近期陌生地采购了厄瓜多尔原油。真金不怕火油商暂未对委内瑞拉原油刻薄阐发报价，需待明确采购不会违背任何制裁规定后再作念决定。（开始：Bloomberg）

　　投资逻辑

　　昨日油价大幅下落，合座妥当妥当咱们的预期，即地缘溢价更多是激情面上的，若是特朗普迟迟不合伊朗动武，地缘溢价将会快速消退，此外CPC船埠也有望在近期归附，救助油价高潮的基础并不沉稳。

　　策略

　　油价短期区间轰动，中期空头成立

　　风险

　　下行风险：俄乌停战达成公约，宏不雅黑天鹅事件

　　上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东打破导致大限制断供

　　投资盘考业务经验：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

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